死一火3月18日收盘，A股上市公司总市值达到103.3万亿元，创下历史新高。这一数据延续了自2024年四季度以来合手续增长的趋势，且在夙昔两个往畴昔束缚防止新高。从行业市值漫衍变化来看，“硬科技”赛说念市值彭胀权臣，A股市集结构正从“传统周期主导”向“科技+改进双擎入手”转型。

　　归来历史，A股市值增长可分为四个阶段。1990年至2005年的初创期，A股总市值从零起步至2005年的3.5万亿元，年均复合增长率约20%，但其间波动剧烈；2006年至2007年的股权分置转变，鼓舞A股市值迎来爆发期，两年内增长超10倍，市值飙升至40万亿元；2008年至2018年，受寰宇金融危急和国内经济转型影响，A股市值在20万亿元至60万亿元区间颤动；自2019年以来，注册制转变、潜入对外怒放和科技企业上市潮鼓舞A股市值一说念防止90万亿元，2024年的“924”行情助力市值防止100万亿元。2025年3月17日，A股总市值达103.1万亿元，防止客岁四季度的高点，创历史新高。3月18日，103.3万亿元的总市值续创A股历史新高。

　　“硬科技”赛说念市值的合手续彭胀反应出A股新动能正加快酿成。数据披露，现时A股行业市值前三为信息本事（19.53%）、工业（18.82%）和金融（17.18%），三者共计占比超55%，组成市集会枢撑合手。其中，信息本事（含半导体、软件、AI等）已邻接三年位居市值榜首，2023年至2025年占比从16.2%栽培至19.5%，年均增速超1个百分点。工业板块（含高端装备、新动力开拓、航空航天）市值占比从2020年的15.1%栽培至18.8%，主要受益于制造业升级及“双碳”联想入手。

　　在策略层面合手续积极、增量资金束缚流入以及基本面恒久向好等多重成分的共同鼓舞下，A股总市值束缚攀升。

　　策略面上，老本市集进一步全面潜入转变的信号合手续开释。增强轨制的包容性与相宜性，栽培老本市集处事新质分娩力发展的才能将成为转变要点，加快转变有望权臣栽培A股钞票诱骗力。

　　资金面上，表里双轮入手形势正在酿成。外资机构密集上调中国股票评级，寰宇投资惩处公司近期越来越多地参与中国老本市集来回。投资者入场加快，2025年1月A股新开户总和为157万户，2月的284万户更是终融会爆发式增长。

　　恒久向好的经济基本面，成为外资机构和投资者看好中国钞票的主要原因。最近陆续公布的一系列经济数据披露，中国经济正加快朝上滋长——2月，我国中小企业发展指数为89.8，创下近4年来的最高值；中国制造业采购司理指数（PMI）环比上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升。

　　利好重复下，A股的行情演绎正从单一干线到多点吐花。2024年四季度至2025岁首的市集行情以AI、机器东说念主等科技主题为主导，而3月后浮滥、金融、周期板块起劲高潮。科技为干线、种种顺周期钞票积极建树，两者相反相成，有望鼓舞本轮中国钞票重估合手续演绎。